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■金婉霞

近期,上海久事动娱文旅集团股份有限公司(以下简称“久事动娱”)完成了一次颇受市场关注的资产整合 。

根据公告,上市主体上海交运集团股份有限公司(已更名为“久事动娱 ”)置出汽车零部件制造与销售等相关资产 ,置入其控股股东上海久事(集团)有限公司及其关联方持有的赛事运营、体育场馆 、文娱演艺、水上旅游、现代物流等“文体旅交”资产。交易完成后,久事动娱主营业务由传统制造业转向“文体旅交”综合运营。

从资产结构看,这是一次跨行业调整;从发展逻辑看 ,则是久事动娱在原有业务经营承压后,对产业方向和资源配置方式做出的重新选择 。

在资产置换之前,久事动娱是一家典型的传统汽车产业链公司。近年来 ,该公司传统汽车业务经营压力不小。数据显示,2024年至2025年,该公司营业收入持续下滑 ,连续两年亏损 。因此,该公司想通过资产整合改换主营业务赛道,重新出发。

完成资产置入后 ,久事动娱的资产覆盖赛事 、场馆、演艺、物流和旅游等方面。将这些分散的资源置入同一平台后 ,该公司可以对它们进行统筹 、专业化运营,实现跨业态协同 。可以说,资产置换确实打开了久事动娱的发展空间。

但也应看到 ,资产交割完成并不等于资产整合已经取得成功。各类资产能否真正协同发力,从而改善久事动娱的经营质量并转化为稳定的现金流和股东回报,才是检验此次资产置换“含金量 ”的关键 。例如 ,赛事流量能否向场馆消费、演艺活动和城市旅游导流;场馆闲置时段能否通过商业活动、体育培训和文化内容得到盘活;不同业务板块之间能否建立统一的用户 、品牌和数据体系等等。

“如何让资源创造更大价值? ”考验着久事动娱的公司治理能力。

笔者认为,接下来,久事动娱需集中精力推进公司治理 。譬如 ,根据新业务特点,重新梳理总部与子公司的权责边界,建立专业化经营、市场化考核和跨板块协同机制 。同时 ,要把股东回报放在重要位置。资本市场最终检验的,不是资产的交易规模有多大、资产数量有多少,而是整合后能否提高资产效率 、改善盈利质量 、形成可持续的现金流。久事动娱还需持续做好信息披露 ,让投资者能够看清整合进度、协同成效及潜在风险 。

近年来 ,资本市场并购、重组 、资产置换等行为正在从追求规模扩张,转向更加重视产业协同、经营质量和长期价值创造能力。只有公司治理水平切实提升,上市公司才能把新资产的账面变化 ,转化为经营质量和股东价值的持续提升。

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陆军防空兵部队已形成远中近、高中低的立体防空体系,实现从单元独立作战向体系联合防空的迈进 。枕戈待旦 、只为一击命中,让任何来犯之敌有来无回。(视频来源陆军政治工作部宣传局)

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